Intro

Németh Dávid (K&H) az új makropályáról

Mi lesz az állampapírokkal?

Új makrogazdasági pályát rajzolt fel a kormány hétfőn. A gazdaság növekedési kilátásairól, a hiánycél tarthatóságáról és az inflációs környezetről Németh Dávidot, a K&H Bank vezető elemzőjét kérdeztük. Az adás második részében az államadósság finanszírozásában várható változásokról volt szó, amivel kapcsolatban Árgyelán Ágnes, lapunk pénzügyi elemzője volt a vendégünk.

Főbb részek
Intro - (00:00)
Németh Dávid (K&H) az új makropályáról - (01:14)
Mi lesz az állampapírokkal? - (17:56)

Borítókép: MTI Fotó/Balogh Zoltán

 

&Uacute;j&nbsp;<a href="https://www.portfolio.hu/gazdasag/20250331/rosszabb-gdp-novekedessel-szamol-2025-re-a-kormany-megjott-a-friss-prognozis-751347">makrogazdas&aacute;gi p&aacute;ly&aacute;t</a> rajzolt fel a korm&aacute;ny h&eacute;tfőn. A gazdas&aacute;g n&ouml;veked&eacute;si kil&aacute;t&aacute;sair&oacute;l, a hi&aacute;nyc&eacute;l tarthat&oacute;s&aacute;g&aacute;r&oacute;l &eacute;s az infl&aacute;ci&oacute;s k&ouml;rnyezetről <a href="https://www.portfolio.hu/rendezvenyek/eloado/nemeth-david/5379">N&eacute;meth D&aacute;vidot</a>, a K&amp;H Bank vezető elemzőj&eacute;t k&eacute;rdezt&uuml;k. Az ad&aacute;s m&aacute;sodik r&eacute;sz&eacute;ben az &aacute;llamad&oacute;ss&aacute;g finansz&iacute;roz&aacute;s&aacute;ban v&aacute;rhat&oacute; <a href="https://www.portfolio.hu/befektetes/20250331/nagy-marton-csokkenhet-a-lakossagi-allampapirok-premiuma-es-jon-a-szigorubb-allampapirtartas-751385">v&aacute;ltoz&aacute;sokr&oacute;l</a>&nbsp;volt sz&oacute;, amivel kapcsolatban&nbsp;<a href="https://www.portfolio.hu/szerzo/argyelan-agnes">&Aacute;rgyel&aacute;n &Aacute;gnes</a>, lapunk p&eacute;nz&uuml;gyi elemzője volt a vend&eacute;g&uuml;nk.
Főbb r&eacute;szek
<ul>
<li>Intro - (00:00)</li>
<li>N&eacute;meth D&aacute;vid (K&amp;H) az &uacute;j makrop&aacute;ly&aacute;r&oacute;l - (01:14)</li>
<li>Mi lesz az &aacute;llampap&iacute;rokkal? - (17:56)</li>
</ul>
Bor&iacute;t&oacute;k&eacute;p: MTI Fot&oacute;/Balogh Zolt&aacute;n
&nbsp;

A Portfolio napi podcastje, melyben munkanapokon lapunk elemzői és más szakértők segítségével dolgozzuk fel a nap meghatározó gazdasági, pénzügyi témáit.

Portfolio Checklist

Új tervei vannak a kormánynak – Mennyire reálisak a számok?

Kamatpálya és új inflációs cél 

Brain Bar

Tőkepiaci kitekintő 

Milyen hatással lehet a magyar gazdaságra és a forintra, ha a Magyar Nemzeti Bank – a Bloomberg értesülésének megfelelően – valóban lezárja a kamatcsökkentési ciklust, és egyúttal mérsékli inflációs célját? Vendégünk Madár István, a Portfolio vezető makrogazdasági elemzője volt. A műsor második részében Bujdosó Biankával, a Brain Bar ügyvezetőjével beszélgettünk az idei rendezvényről, valamint arról, merre tart a technológiai fejlődés, és hogyan alakítja át életünket a mesterséges intelligencia.

Főbb részek
Intro - (00:00)
Kamatpálya és új inflációs cél - (01:39)
Brain Bar - (18:52)
Tőkepiaci kitekintő - (27:04)

Kép forrása: Getty Images

Milyen hat&aacute;ssal lehet a magyar gazdas&aacute;gra &eacute;s a forintra, ha a Magyar Nemzeti Bank &ndash; a Bloomberg &eacute;rtes&uuml;l&eacute;s&eacute;nek megfelelően &ndash; val&oacute;ban lez&aacute;rja a kamatcs&ouml;kkent&eacute;si ciklust, &eacute;s egy&uacute;ttal m&eacute;rs&eacute;kli infl&aacute;ci&oacute;s c&eacute;lj&aacute;t? Vend&eacute;g&uuml;nk Mad&aacute;r Istv&aacute;n, a Portfolio vezető makrogazdas&aacute;gi elemzője volt. A műsor m&aacute;sodik r&eacute;sz&eacute;ben Bujdos&oacute; Biank&aacute;val, a Brain Bar &uuml;gyvezetőj&eacute;vel besz&eacute;lgett&uuml;nk az idei rendezv&eacute;nyről, valamint arr&oacute;l, merre tart a technol&oacute;giai fejlőd&eacute;s, &eacute;s hogyan alak&iacute;tja &aacute;t &eacute;let&uuml;nket a mesters&eacute;ges intelligencia.
Főbb r&eacute;szek
<ul>
<li>Intro - (00:00)</li>
<li>Kamatp&aacute;lya &eacute;s &uacute;j infl&aacute;ci&oacute;s c&eacute;l - (01:39)</li>
<li>Brain Bar - (18:52)</li>
<li>Tőkepiaci kitekintő - (27:04)</li>
</ul>
K&eacute;p forr&aacute;sa: Getty Images

Mi lesz, ha az MNB tényleg befejezi a kamatcsökkentést?

Magyar állampapírhozamok 

AI: sebesség vagy biztonság? 

Az elmúlt hetekben világszerte emelkedtek az állampapírhozamok, a magyar kötvénypiac mégis jól teljesít a nemzetközi mezőnyben. Mit áraznak most a befektetők a Tisza-kormánnyal kapcsolatban, és meddig tarthat a választások után kialakult bizalom? A témáról a Portfolio elemzőjével, Beke Károllyal beszélgettünk.
A magyar gazdaság kilátásairól bővebben is szó lesz az október 7-i Budapest Economic Forumon, amelyre jegyek korlátozott számban még kaphatók.

Műsorunk második felében arról volt szó, hogy miközben a mesterséges intelligencia egyre gyorsabban állít elő információt, az emberi és intézményi döntések sokszor képtelenek tartani ezt a tempót. De vajon minden folyamatot fel kell gyorsítani csak azért, mert megtehetjük? Hogyan lehet úgy használni az AI-t, hogy a gyorsaság ne menjen a biztonság rovására? A Magyar Nemzeti Bank informatikai igazgatóját, Kada Zsoltot kérdeztük.

Főbb részek:
Intro – (00:00)


Magyar állampapírhozamok – (01:50)
AI: sebesség vagy biztonság? – (11:57)

Kép forrása: Getty Images

Az elm&uacute;lt hetekben vil&aacute;gszerte emelkedtek az &aacute;llampap&iacute;rhozamok, a magyar k&ouml;tv&eacute;nypiac m&eacute;gis&nbsp;<a href="https://www.portfolio.hu/befektetes/20260903/mutatunk-ket-grafikont-az-elso-miatt-panikolhatna-a-tisza-kormany-de-ha-meglatjak-a-masodikat-rogton-megnyugszanak-859994">j&oacute;l teljes&iacute;t</a> a nemzetk&ouml;zi mezőnyben. Mit &aacute;raznak most a befektetők a Tisza-korm&aacute;nnyal kapcsolatban, &eacute;s meddig tarthat a v&aacute;laszt&aacute;sok ut&aacute;n kialakult bizalom? A t&eacute;m&aacute;r&oacute;l a Portfolio elemzőj&eacute;vel, <a href="https://www.portfolio.hu/szerzo/beke-karoly">Beke K&aacute;rollyal</a> besz&eacute;lgett&uuml;nk. A magyar gazdas&aacute;g kil&aacute;t&aacute;sair&oacute;l bővebben is sz&oacute; lesz az okt&oacute;ber 7-i <a href="https://www.portfolio.hu/rendezvenyek/konferencia-gazdasag/budapest-economic-forum-2026/2028/attekintes">Budapest Economic Forumon</a>, amelyre jegyek korl&aacute;tozott sz&aacute;mban m&eacute;g kaphat&oacute;k. Műsorunk m&aacute;sodik fel&eacute;ben arr&oacute;l volt sz&oacute;, hogy mik&ouml;zben a mesters&eacute;ges intelligencia egyre gyorsabban &aacute;ll&iacute;t elő inform&aacute;ci&oacute;t, az emberi &eacute;s int&eacute;zm&eacute;nyi d&ouml;nt&eacute;sek sokszor k&eacute;ptelenek tartani ezt a temp&oacute;t. De vajon minden folyamatot fel kell gyors&iacute;tani csak az&eacute;rt, mert&nbsp;<a href="https://www.portfolio.hu/uzlet/20260903/az-ido-uj-dimenziojat-hozza-el-a-mesterseges-intelligencia-es-ez-egy-hatalmas-kihivas-ele-allit-minket-859584">megtehetj&uuml;k</a>? Hogyan lehet &uacute;gy haszn&aacute;lni az AI-t, hogy a gyorsas&aacute;g ne menjen a biztons&aacute;g rov&aacute;s&aacute;ra? A Magyar Nemzeti Bank informatikai igazgat&oacute;j&aacute;t, <a href="https://www.portfolio.hu/szerzo/kada-zsolt">Kada Zsoltot</a> k&eacute;rdezt&uuml;k.
Főbb r&eacute;szek:
<ul>
<li>Intro &ndash; (00:00)</li>
<li>
Magyar &aacute;llampap&iacute;rhozamok &ndash; (01:50)
</li>
<li>AI: sebess&eacute;g vagy biztons&aacute;g? &ndash; (11:57)</li>
</ul>
K&eacute;p forr&aacute;sa: Getty Images

Tisza-kormány: a piac bizalma még kitart, de ősszel jön az igazi teszt

Megroppanó forint 

Tűz a gázolaj árakra 

Az aggasztó forintgyengülésről volt szó, amelynek okai összetettek. A romló nemzetközi környezet hazai fizetőeszközre gyakorolt hatásairól és arról is értekeztünk, hogy a Tisza-kormány költségvetési politikája mennyiben befolyásolhatja a közeljövő fejleményeit. Vendégünk Varga Zoltán, az Equilor elemzője volt.
Hasonló témák kerülnek középpontba az október 7-i Budapest Economic Forumon, a Portfolio zászlóshajó eseményén, amelyre jegyek korlátozott számban még kaphatók.

A műsor második felében a dízelsokk témájával foglalkoztunk. Soha nem látott mértékben szakadt el ugyanis a finomított gázolaj ára a nyersolajétól, ami a hazai üzemanyagárak emelkedésén keresztül akár a Magyar Nemzeti Bank kamatvágási terveit is alááshatja. Az okokról, a lehetséges forgatókönyvekről és következményekről a Portfolio elemzőjével, Mohos Kristóffal beszélgettünk.

Főbb részek:
Intro − (00:00)
Megroppanó forint − (01:46)
Tűz a gázolaj árakra − (09:55)

Kép forrása: Getty Images

Az aggaszt&oacute;&nbsp;<a href="https://www.portfolio.hu/deviza/20260902/oriasi-zuhanas-a-forintban-aprilis-ota-nem-volt-ilyen-859822">forintgyeng&uuml;l&eacute;sről</a> volt sz&oacute;, amelynek okai &ouml;sszetettek. A roml&oacute; nemzetk&ouml;zi k&ouml;rnyezet hazai fizetőeszk&ouml;zre gyakorolt hat&aacute;sair&oacute;l &eacute;s arr&oacute;l is &eacute;rtekezt&uuml;nk, hogy <a href="https://www.portfolio.hu/gazdasag/20260831/le-lehet-e-szallni-az-eurobevezetesi-vonatrol-858690">a Tisza-korm&aacute;ny k&ouml;lts&eacute;gvet&eacute;si politik&aacute;ja</a> mennyiben befoly&aacute;solhatja a k&ouml;zelj&ouml;vő fejlem&eacute;nyeit. Vend&eacute;g&uuml;nk Varga Zolt&aacute;n, az Equilor elemzője volt. Hasonl&oacute; t&eacute;m&aacute;k ker&uuml;lnek k&ouml;z&eacute;ppontba az okt&oacute;ber 7-i <a href="https://www.portfolio.hu/en/events/conference-economy/budapest-economic-forum-2026/2028/overview">Budapest Economic Forumon</a>, a Portfolio z&aacute;szl&oacute;shaj&oacute; esem&eacute;ny&eacute;n, amelyre jegyek korl&aacute;tozott sz&aacute;mban m&eacute;g kaphat&oacute;k. A műsor m&aacute;sodik fel&eacute;ben a d&iacute;zelsokk t&eacute;m&aacute;j&aacute;val foglalkoztunk<a href="https://www.portfolio.hu/global/20260901/itt-a-dizelsokk-egyre-durvabb-az-arak-elszakadasa-859582">. Soha nem l&aacute;tott m&eacute;rt&eacute;kben szakadt el ugyanis a finom&iacute;tott g&aacute;zolaj &aacute;ra a nyersolaj&eacute;t&oacute;l</a>, ami a <a href="https://www.portfolio.hu/uzlet/20260902/itt-a-dontes-igy-alakul-a-benzin-es-a-dizel-ara-859816">hazai &uuml;zemanyag&aacute;rak</a> emelked&eacute;s&eacute;n kereszt&uuml;l ak&aacute;r a <a href="https://www.portfolio.hu/gazdasag/20260825/ezert-vagott-kamatot-a-jegybank-megjott-az-indoklas-858172">Magyar Nemzeti Bank kamatv&aacute;g&aacute;si terveit</a> is al&aacute;&aacute;shatja. Az okokr&oacute;l, a lehets&eacute;ges forgat&oacute;k&ouml;nyvekről &eacute;s k&ouml;vetkezm&eacute;nyekről a Portfolio elemzőj&eacute;vel, <a href="https://www.portfolio.hu/szerzo/mohos-kristof">Mohos Krist&oacute;ffal</a> besz&eacute;lgett&uuml;nk.
Főbb r&eacute;szek:
<ul>
<li>Intro &minus; (00:00)</li>
<li>Megroppan&oacute; forint &minus; (01:46)</li>
<li>Tűz a g&aacute;zolaj &aacute;rakra &minus; (09:55)</li>
</ul>
K&eacute;p forr&aacute;sa: Getty Images

Új tervei vannak a kormánynak – Mennyire reálisak a számok?

In 1 playlist(s)

Portfolio Checklist

Social links

Follow podcast

Recent clips