בחמשת החודשים הראשונים של 2026 שווקו ברשות מקרקעי ישראל 7,000 יחידות דיור בלבד, לעומת 13,000 בתקופה המקבילה אשתקד. בכסף הפער עוד גדול יותר: 2.8 מיליארד שקל לעומת 14 מיליארד. מי שמכיר את הנתונים האלה טוב מכולם הוא יעקב סיסו, שותף מייסד של יסודות, הגוף שפתח לפני 14 שנה את שוק המימון החוץ בנקאי לנדל"ן ומממן כיום מעל 200 פרויקטים ברחבי הארץ.
לפני שיסודות נכנסה לתמונה, שני בנקים גדולים שלטו על מימון הבנייה בישראל כמעט ללא תחרות. יזם שזכה בקרקע במנהל ורצה ליווי פיננסי היה מגלה את התנאים רק ימים ספורים לפני מועד התשלום, בלי אפשרות לבדוק הצעות אחרות. סיסו, שעשה קריירה ארוכה בבנקאות כולל עשר שנים כמשנה למנכ"ל בנק ירושלים, ראה את הכשל מבפנים והביא לשוק מודל חדש: הצעת ליווי על בסיס מצגים בלבד, לפני חיתום מלא, ובמסגרת אחת עם השלמת הון. השוק השתנה.
בפרק החדש של פודקאסט הבית של Capital Summit, "רכבת ההשקעות", סיסו מסביר מה עומד מאחורי המספרים. "זה מקור תקציבי", הוא אומר. "הכסף הזה פשוט נעלם". הוא מותח ביקורת חריפה על הנהלת רמ"י: "אין מנכ"ל ברמ"י, יש ממלא מקום. אם היה מנכ"ל שמקבל משכורת במשק הפרטי, הוא לא היה מרשה לעצמו חמישה חודשים של כמעט אפס שיווקים. רמ"י זה מיקרוקוסמוס על איך נראית המדינה שלנו מבחינת הניהול שלה".
המימון החוץ בנקאי שסיסו הוביל שינה את השוק לטובה, אבל גם יצר שחקנים שנכנסו בלי הכלים לנהל את מה שלקחו על עצמם. "היום", הוא אומר, "אין מצב שלקוח לא מקבל הצעה לליווי במחיר שהוא ירצה".
כיצד משפיעים השינויים בישראל על שוק הנדל"ן ועל המשקיעים בו? מה ההבדל בין ירושלים, באר שבע לאופקים? איך תשפיע ההגירה השלילית על השוק ומה בכלל מניע אותו?
האזינו לפרק המלא