GESTIONNAIRES EN ACTION. Alors que les marchés boursiers atteignent des sommets, certains exemples d'excès font surface.

C'est l'opinion de Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille chez Claret. À son avis, la montée fulgurante du prix du bitcoin, qui a dépassé récemment les 40 000$US, en est un parfait exemple. «Le prix dépend uniquement de l'offre et de la demande et ne repose sur aucune valeur sous-jacente», dit-il.

Outre la plus célèbre des cryptomonnaies, M. Fournier note aussi des excès du côté du titre de Tesla, dont le ratio cours/bénéfice dépasse 1600, alors que la moyenne historique des titres à la Bourse de New York est de 17.

Là où ça se complique pour les investisseurs, c'est quand vient le temps d'évaluer clairement s'il y a excès d'optimisme ou pas. À son avis, les investisseurs qui souhaitent se protéger des mouvements extrêmes à la Bourse peuvent opter pour un portefeuille équipondéré.