Wie een ritje door het land maakt, zal de groen-oranje bouwketen en hijskranen van de Koninklijke Bam Groep ongetwijfeld wel tegenkomen. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de bouwer uit Bunnik zodat jij als belegger kan bepalen wat een BAM-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van BAM en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

Na een flinke reorganisatie in 2020 om duurzamer én winstgevender te worden, is BAM vandaag de dag actief in Nederland, België, het Verenigd Koninkrijk en Ierland met ruim 13.000 werknemers. Het bedrijf richt zich nu vooral op kleinschalige utiliteits- en woningbouw om de risico's te minderen, maar in het verleden realiseerde het ook grote projecten zoals Zeesluis IJmuiden.

BAM werd opgericht in 1869 als timmerbedrijf door Adam van der Wal, dan nog onder de naam van Van der Wal. Aan het einde van de eeuw breidde de onderneming zich uit naar steden zoals Den Haag als aannemer. Na een nauwe samenwerking met de Bataafsche Petroleum Maatschappij, beter bekend als Shell, kreeg de onderneming de naam ‘Bataafsche Aanneming Maatschappij van Bouw- en Betonwerken v/h Firme J. van der Wal en Zoon’ – afgekort BAM. 

Het bedrijf ging in 1959 de Amsterdamse beurs op om geld op te halen. Daarmee wist BAM flink uit te breiden in de tweede helft van de 20e eeuw. Mede daardoor kreeg BAM in 1994, op de 125e verjaardag, het predicaat Koninklijk.  

In de jaren 2000 kwam BAM regelmatig in opspraak, toen onthuld werd dat het samen met een groot aantal andere Nederlandse bouwbedrijven fraude had gepleegd. Zo maakte BAM bijvoorbeeld verboden prijsafspraken. Het resulteerde in een aantal boetes van de Nederlandse mededingingswaakhond die bij elkaar opliepen tot in de tientallen miljoenen euro’s.

Na de kredietcrisis ging het alleen maar slechter met BAM doordat de woningmarkt ineenstortte. Verliezen van meer dan 100 miljoen euro waren daarbij zeker geen uitzondering. Daarom besloot de bouwer in 2020 om een flink aantal activiteiten in het buitenland van de hand te doen om te focussen op de duurzamere en winstgevendere bedrijfsonderdelen.  

Dankzij de strategie die vier jaar geleden is ingezet, lijken de resultaten van BAM vandaag de dag te herstellen. Zo beginnen de kwartaalresultaten langzaamaan weer te stijgen. 

De fundamentele analyse 

Voor BAM bespreken we onder andere de omzet, de winst, de (dunne) marges en het dividend(rendement). Ook kijken we verder dan de cijfers, we bespreken bijvoorbeeld ook de track record van BAM, de diensten die het bedrijf tegenwoordig aanbiedt en de geografische spreiding. 

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos