Jeroen Blokland heeft er een fonds bij. Naast het Blokland Smart Multi Asset Fund, dat belegt in kwaliteitsaandelen, fysiek goud en bitcoin, is er nu het Blokland Sound Money Fund. Daarin zitten geen aandelen meer, alleen goud en bitcoin. Zijn uitgangspunt is niet veranderd: in een wereld vol schuld beleg je in schaarste. Sparen en obligaties houden volgens hem de inflatie niet bij, en dan doen twee van de drie grote beleggingscategorieën niet meer wat ze moeten doen: je koopkracht beschermen.

Het eerste fonds bestaat ruim tweeënhalf jaar en beheert inmiddels zo'n 30 miljoen euro, met een rendement na kosten van ongeveer 13 procent per jaar. Bij dat fonds hoort een noodrem: een sentimentsindicator die het fonds uit aandelen of bitcoin haalt als de markt omslaat. Toen bitcoin van 120.000 naar 60.000 dollar zakte, stond het fonds tussen 110.000 en 70.000 dollar buiten de markt.

Het nieuwe fonds is bedoeld als aanvulling. Wie zijn portefeuille niet wil omgooien, kan er bijvoorbeeld tien procent in steken. Hoe goud en bitcoin zich in het fonds tot elkaar verhouden, verandert elke maand. Het startpunt is dat beide evenveel risico bijdragen: wordt bitcoin beweeglijker, dan krijgt het minder gewicht. Daarbovenop komt een kleine bonus of straf op basis van waardering en sentiment. Voor de waardering van bitcoin gebruikt Blokland onder meer de power law, een model dat beschrijft hoe netwerken over lange tijd groeien. Euro's komen er niet aan te pas. Daalt het aandeel bitcoin, dan stijgt dat van goud.

Zijn goud en bitcoin dan niet gewoon dezelfde belegging? Volgens Blokland niet. Goud is een verzekering uit de analoge wereld van centrale banken, terwijl de koers van bitcoin steeds door andere factoren wordt bewogen, van regelgeving tot hacks en adoptie. Zilver en ether vallen af. Zilver wordt veel in de industrie gebruikt, en van ether is hij niet overtuigd dat het echt schaars is.

Ook box 3 komt aan bod. Blokland verwacht dat zijn fonds onder de vermogenswinstbelasting valt, terwijl wie zelf goud of bitcoin bezit onder de vermogensaanwasbelasting valt. Dat onderscheid vindt hij juridisch moeilijk houdbaar. Bovendien onderbreekt een belasting over papieren winst het effect van rente op rente, en juist dat helpt beleggers met geduld om hun koopkracht te laten groeien.

Tot slot gaat het over de oplopende lange rentes, de schulden van Frankrijk en de vraag waarom Nederlanders volgens Blokland nog altijd te weinig beleggen.

Co-host is Mauro Halve.

Over de podcast

Cryptocurrency are here to stay. In deze wekelijkse podcast gidst Daniël Mol je door het belangrijkste cryptonieuws, langs hypes en trends, voor- en tegenstanders en winst en verlies. In het A-deel bespreken we het laatste nieuws en in het B-deel gaan we in gesprek met een gast. Van cypherpunkpioneers tot grootbanken die aan de haal gaan met stablecoins, van Bitcoin tot Ethereum tot CBDC's. Alles passeert de revue.
Reageren? Stuur dan een mail naar cryptocast@bnr.nl

Gasten

• Jeroen Blokland is oprichter en manager van het Blokland Smart Multi Asset Fund en het Blokland Sound Money Fund.
• Mauro Halve is voorzitter van branchevereniging NVC.

Host

• Daniël Mol is presentator en redacteur van de Cryptocast. Hij is sinds 2017 met Bitcoin bezig en kwam in 2021 bij het team van de Cryptocast.

Redactie

• Daniël Mol