De werkelijkheid is soms vreemder dan fictie. Begin van het jaar verschenen er weer lijstjes met bijzondere gebeurtenissen die ons in 2026 jaar te wachten zouden staan. Als iemand de liefdes affaire van Jensen Huang met een Chinese spion op zo’n lijstje had gezet, was hij voor gek verklaard. Dat zou te bizar zijn geweest en toch is het gebeurd. En de gevolgen zijn groot. Sterker nog, na de openbaring bleek dat hij ook een affaire met een medewerkster heeft gehad. Zoekt en gij zult vinden.

De beurs reageerde genadeloos. De beurswaarde van Nvidia is in de afgelopen weken evenveel gedaald als de hele Nederlandse economie. Sommige beleggers zijn gelijk Nvidia’s concurrenten gaan kopen, onder het mom als het met Nvidia slecht gaat, dan kan de concurrentie eindelijk een been kan bijtrekken. Dat lijkt mij heel voorbarig.

Voor Nvidia beleggers wellicht een schrale troost dat CEO Jensen Huang privé ook 870 miljoen aandelen Nvidia heeft. Dus ook hij zag zijn vermogen met U$ 48 miljard krimpen. Gedeelde smart is halve smart. Wijlen Charlie Munger zei het al; ‘Er zijn maar drie manieren waarop een intelligent persoon failliet kan gaan: drank, vrouwen en een financiële hefboom’.

De reden achter de daling is eigenlijk heel simpel. Wat is Nvidia zonder de drijvende kracht van Huang? Dat is als Tesla zonder Musk of Amazon zonder Bezos. De Wall Street Journal berichtte inmiddels dat de raad van commissarissen zijn ontslag aan het voorbereiden is. Voor woensdag zal het besluit vallen. Dan blijft de vraag over wat zijn vrouw Lori Huang gaat doen. Jensen en Lori Huang zijn al in 1985 met elkaar getrouwd. En dat was naar verluidt onder huwelijkse voorwaarden. En dus zouden de aandelen met een huidige waarde van een bescheiden 137 miljard dollar in een eventuele scheiding moeten worden verdeeld. Te veel testosteron kost meer dan je lief is.

De affaire roept ook andere vragen op. Beleggers vragen zich nu opeens af hoe het eigenlijk met de corporate governance zit. Als koersen hard omhoog gaan worden dat soort vragen nooit gesteld. Jensen Huang heeft bij Nvidia alle touwtjes in handen. Er rapporteren maar liefst 60 managers direct aan hem. En een duidelijke opvolger ontbreekt. Hoe onafhankelijk en effectief kan het toezicht zijn als zoveel macht bij één persoon is geconcentreerd?

Jensen Huang leek altijd een andere techbro dan de rest. Zijn ego leek wat minder prominent aanwezig dan bij andere techmiljardairs. Leek blijkt nu. Het enige opvallende aan zijn publieke optredens was zijn leren jasje. Maar goed de eerste beelden van Huang in zijn leren jas dateren uit 2013. Als je op basis van dit signaal je Nvidia aandelen had verkocht, had je zelfs na de recente daling toch een bescheiden 49.000% rendement gemist.

Over Corné van Zeijl

Corné van Zeijl is analist en strateeg bij Cardano en belegt ook privé. Reageer via c.zeijl@cardano.com. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.