In het vorige decennium leerde elke jonge durfkapitalist en private equity-stagiair rijden op de fiets van SAAS: software as a service. Mooi product bouwen, klanten maken, lekker opschalen zonder al die irritante kostenslurpende fabrieken die een automaker nodig heeft. En als je écht groot bent ga je gewoon de datacenters verhuren die je hebt gebouwd om jezelf te voorzien. Voilà: cloudbusiness erbij! Niemand die je nog wat aandoet.

Maar in het laatste half jaar is software een ijsblokje geworden waarop de zon, of sorry, Claude Code, steeds harder schijnt. Toevallig is software schrijven één van de beste businessmodellen van AI, waar zelfs de grootste bubbelskepticus niet tegenop kan zeuren. Zet even de aandeelprijzen van Microsoft, Wolters Kluwer, SAP, Salesforce, Adobe en zélfs Palantir op een rijtje, kwartaaltje terug, zes maandjes terug? Pijn.

Desalniettemin staat Palantir voorbeurs gelukkig weer een dikke 10 procent in de plus. Knalcijfers weer natuurlijk. Winst verdriedubbeld vorig jaar: 1.6 miljard dollar.

Dan even kort SpaceTeslaXAI (ofzo)

Het Muskoverse convergeert. Want SpaceX en xAI gaan samen in de nieuwste fusiedeal binnen het koninkrijk van Elon Musk. Twitter in space! Wie had dat kunnen bevroeden, toen Musk weigerde om die Twitter-overname gestand te doen vanwege het aantal bots op het platform? Joke's on you! 

De belangrijkste afdronk is dat AI zo gruwelijk veel geld kost dat je liever geld wil ophalen, lees: lenen, met je grote ruimtebroeder achter je. Want publieke aandeelmarkten zijn niet groot genoeg om iedereen tussen OpenAI en xAI en Anthropic en de rest van de duizenden miljarden aan kapitaal te voorzien die ze nodig hebben. Laat staan dat ze allemaal kunnen winnen in hun eentje.

Want. Je redt Twitter (sorry, X) met xAI. Beloning voor vroege investeerders die inkomsten omlaag zagen knallen maar wel een overname van Twitter hadden helpen financieren. Vervolgens heeft xAI meer geld nodig, want: AI. Dus vraag je Tesla-aandeelhouders of ze willen fuseren. Die hebben er geen trek in, dus plemp je zelf vanuit Tesla even 2 miljard in xAI in het vorige kwartaal. Vervolgens heb je meer nodig, want je verbrandt met xAI makkelijk een miljardje per maand om AI uit te bouwen. Hm. Misschien kan je die beursgang van SpaceX die medio dit jaar staat gepland gebruiken? Ja, maar: is het verkopen van laten we zeggen 10% genoeg tegen een gecombineerde waardering van 1.25 biljoen dollar? Nee. 125 miljard dollar is een schijntje.

Zal wel leuk worden. OpenAI heeft al zo'n 1500 miljard dollar of meer aan toekomstige winst verbrand op allerlei manieren, waaronder het verkopen van zijn eigen aandelen in ruil voor rekenkracht, meestal gezekerd op de belofte dat OpenAI bepaalde mijlpalen behaalt in de vorm van omzet en winst. Kijken hoe SpaceXAI Musk in staat stelt om soortgelijke trucjes uit te halen, hopelijk met de bekende hyperbolische Muskbeloften als achtergrond.

Datacenters in de ruimte! Why do we choose to go to the moon? Because we need Tiktok to spit out more finfluencer content and God will bless this mission!

Beursnerd en Beursnerd XL 

Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.