En este episodio, el economista explica porque a final de cada año y hasta el principio del siguiente se produce un aumento de la tasa de cambio del peso al dólar. 

La liberación de más de 170 mil millones de pesos de liquidez y la reducción de 150 puntos básicos a la tasa de interés de referencia son dos elementos de política monetaria que se traducen en un incremento de la demanda de dólares. Entre el 31 de mayo de 2023 y el 24 de enero de 2024, algo menos de ocho meses, la tasa de cambio subió en 7.7%, al pasar de 54.84 a 59.08 pesos por dólar. Ese ritmo de depreciación es mucho mayor que el rango histórico de pérdida de valor del peso anual que va de 3% a 4%.

Una depreciación similar se registró entre el 31 de marzo y el 30 de noviembre de 2020. La tasa de cambio subió en esos ocho meses en 8.2%, pasando de 53.93 a 58.36 pesos por dólar. En ese período también se ejecutó una política monetaria expansiva mediante la cual el Banco Central liberó algo más de 200 mil millones de pesos de liquidez y redujo la tasa de interés de referencia en 150 puntos básicos, llevándola de 4.5% a 3%.

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