GESTIONNAIRES EN ACTION. Jerome Powell cède son siège de président de la Réserve fédérale américaine à Kevin Warsh. À quoi peut-on s’attendre du nouveau dirigeant?

D’entrée de jeu, on peut d’abord rappeler que la présidence de Jerome Powell, amorcée en 2018, a été marquée par la pandémie et par la poussée inflationniste qui a suivi.

Marc L’Écuyer, gestionnaire de portefeuille à Cote 100 estime que Jerome Powell a plutôt bien géré la crise de la pandémie de COVID-19.

«La première partie, au niveau de la gestion de la crise de la COVID-19, est généralement perçue positivement. La Réserve fédérale (Fed) a agi rapidement dans l'incertitude. Je pense qu'on ne remet pas ça en question», dit-il.

Toutefois, selon lui, la réaction de la Fed à la crise inflationniste qui a suivi la pandémie laisse place à plus de critiques. «La Réserve fédérale, à l'époque, prétendait que l'inflation allait être transitoire. Aujourd'hui, on voit que ce n'était pas le cas. Elle a tardé à réagir à la montée de l’inflation de l'inflation à la fin de la pandémie», juge-t-il.

Marc L’Écuyer voit d’un bon œil le fait que Jerome Powell continue de siéger au conseil des gouverneurs de la Fed, ce qui assurera une certaine stabilité à la banque centrale américaine jusqu’à la fin de son mandat en 2028.

 

Le début de l’ère Kevin Warsh 

Selon le gestionnaire de portefeuille, le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a quand même beaucoup d’expérience, puisqu’il était présent au sein de la banque centrale lors de la crise financière de 2008-2009.

«À l’époque, il avait été très critique de la stratégie d'assouplissement quantitatif de la Fed, estimant que la banque centrale allait alors trop loin dans son implication sur les marchés financiers. Il aurait préféré que la Réserve fédérale s’en tienne à la gestion de la politique monétaire», raconte-t-il.

Selon lui, on peut donc s’attendre à ce que la Fed réduise son rôle dans l’économie au cours des prochaines années.

Le pion de Donald Trump?

Marc L’Écuyer soutient que l’un des faits marquants de Kevin Warsh est qu’il a toujours défendu l'indépendance de la Réserve fédérale. «Bien que Donald Trump tente d’influencer les décisions de la Fed, on peut être positif quand on regarde ce qui a été dit par le nouveau dirigeant dans le passé», estime-t-il.

Selon lui, les investisseurs devraient toutefois porter une attention particulière au changement de garde à la Fed, puisque la banque centrale américaine n’a pas réussi, depuis 2021, à ramener l’inflation à la cible de 2%, ce qui a pu miner sa crédibilité.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Jerome Powell c&egrave;de son si&egrave;ge de pr&eacute;sident de la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale am&eacute;ricaine &agrave; Kevin Warsh. &Agrave; quoi peut-on s&rsquo;attendre du nouveau dirigeant?
D&rsquo;entr&eacute;e de jeu, on peut d&rsquo;abord rappeler que la pr&eacute;sidence de Jerome Powell, amorc&eacute;e en 2018, a &eacute;t&eacute; marqu&eacute;e par la pand&eacute;mie et par la pouss&eacute;e inflationniste qui a suivi.
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer, gestionnaire de portefeuille &agrave; Cote 100 estime que Jerome Powell a plut&ocirc;t bien g&eacute;r&eacute; la crise de la pand&eacute;mie de COVID-19.
&laquo;La premi&egrave;re partie, au niveau de la gestion de la crise de la COVID-19, est g&eacute;n&eacute;ralement per&ccedil;ue positivement. La R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale (Fed) a agi rapidement dans l'incertitude. Je pense qu'on ne remet pas &ccedil;a en question&raquo;, dit-il.
Toutefois, selon lui, la r&eacute;action de la Fed &agrave; la crise inflationniste qui a suivi la pand&eacute;mie laisse place &agrave; plus de critiques. &laquo;La R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale, &agrave; l'&eacute;poque, pr&eacute;tendait que l'inflation allait &ecirc;tre transitoire. Aujourd'hui, on voit que ce n'&eacute;tait pas le cas. Elle a tard&eacute; &agrave; r&eacute;agir &agrave; la mont&eacute;e de l&rsquo;inflation de l'inflation &agrave; la fin de la pand&eacute;mie&raquo;, juge-t-il.
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer voit d&rsquo;un bon &oelig;il le fait que Jerome Powell continue de si&eacute;ger au conseil des gouverneurs de la Fed, ce qui assurera une certaine stabilit&eacute; &agrave; la banque centrale am&eacute;ricaine jusqu&rsquo;&agrave; la fin de son mandat en 2028.
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Le d&eacute;but de l&rsquo;&egrave;re Kevin Warsh 
Selon le gestionnaire de portefeuille, le nouveau pr&eacute;sident de la Fed, Kevin Warsh, a quand m&ecirc;me beaucoup d&rsquo;exp&eacute;rience, puisqu&rsquo;il &eacute;tait pr&eacute;sent au sein de la banque centrale lors de la crise financi&egrave;re de 2008-2009.
&laquo;&Agrave; l&rsquo;&eacute;poque, il avait &eacute;t&eacute; tr&egrave;s critique de la strat&eacute;gie d'assouplissement quantitatif de la Fed, estimant que la banque centrale allait alors trop loin dans son implication sur les march&eacute;s financiers. Il aurait pr&eacute;f&eacute;r&eacute; que la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale s&rsquo;en tienne &agrave; la gestion de la politique mon&eacute;taire&raquo;, raconte-t-il.
Selon lui, on peut donc s&rsquo;attendre &agrave; ce que la Fed r&eacute;duise son r&ocirc;le dans l&rsquo;&eacute;conomie au cours des prochaines ann&eacute;es.
Le pion de Donald Trump?
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer soutient que l&rsquo;un des faits marquants de Kevin Warsh est qu&rsquo;il a toujours d&eacute;fendu l'ind&eacute;pendance de la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale. &laquo;Bien que Donald Trump tente d&rsquo;influencer les d&eacute;cisions de la Fed, on peut &ecirc;tre positif quand on regarde ce qui a &eacute;t&eacute; dit par le nouveau dirigeant dans le pass&eacute;&raquo;, estime-t-il.
Selon lui, les investisseurs devraient toutefois porter une attention particuli&egrave;re au changement de garde &agrave; la Fed, puisque la banque centrale am&eacute;ricaine n&rsquo;a pas r&eacute;ussi, depuis 2021, &agrave; ramener l&rsquo;inflation &agrave; la cible de 2%, ce qui a pu miner sa cr&eacute;dibilit&eacute;.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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