GESTIONNAIRES EN ACTION. La Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont choisi de ne pas toucher à leur taux directeur cette semaine.

La suite est toutefois plus floue, surtout du côté américain, alors que la Fed se prépare au départ du président Jerome Powell, prévu en mai prochain.

La décision de la Fed de garder son taux directeur stable entre 3,5% et 3,75% a d’ailleurs été prise à 10 contre deux. Parmi les deux dissidents, Stephen I. Miran et Christopher J. Waller auraient préféré une diminution du taux directeur d’un quart de point.

Marc L’Écuyer, gestionnaire de portefeuille à Cote 100, estime qu’il ne faut pas trop s’inquiéter des deux dissidents, puisque Stephen I. Miran a été nommé à la Fed par Donald Trump en août dernier et que Christopher J. Waller aspire à remplacer Jerome Powell à la tête de la banque centrale américaine dans quatre mois.

«Je pense que si on regarde dans l'ensemble, quand on lit le discours de la Fed, qu’il y a plutôt une volonté de maintenir les taux. La Fed a indiqué que le marché de l'emploi s'était amélioré par rapport à ses perspectives du mois de décembre, que l'économie aussi allait mieux. Donc, quand on regarde ça, il y a vraiment un changement de tendance au niveau de la Réserve fédérale pour peut-être reporter les baisses de taux d'intérêt», estime-t-il.

Marc L’Écuyer ajoute que même si le prochain président de la banque centrale américaine est enclin à recommander des baisses de taux d’intérêt pour se conformer à la volonté du président Donald Trump, que la décision doit être prise à la majorité parmi tous les gouverneurs de la banque centrale.

«L’arrivée d’un nouveau dirigeant est un risque, c'est certain. Oui, ça peut provoquer une diminution de l'indépendance de la Fed par rapport au pouvoir politique. Toutefois, ça ne veut pas dire que la Fed va perdre son indépendance simplement parce qu’elle a un nouveau président qui est nommé par Donad Trump», tempère-t-il.

Il concède toutefois que Cote 100 est une entreprise qui investit dans des entreprises en ayant des objectifs à long terme et préfère les pays où la banque centrale est indépendante.

«Si à un moment donné, vraiment, on voit que l'indépendance de la Réserve fédérale américaine est compromise. Oui, ça pourrait peut-être remettre en question nos décisions d'investir aux États-Unis», affirme-t-il.

Le principal risque d’une diminution de l’indépendance de la Fed serait, selon lui, que des baisses de taux trop agressives fassent rebondir l’inflation, ce qui serait un élément fort négatif pour la croissance économique des États-Unis.

GESTIONNAIRES EN ACTION. La Banque du Canada et la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale am&eacute;ricaine ont choisi de ne pas toucher &agrave; leur taux directeur cette semaine.
La suite est toutefois plus floue, surtout du c&ocirc;t&eacute; am&eacute;ricain, alors que la Fed se pr&eacute;pare au d&eacute;part du pr&eacute;sident Jerome Powell, pr&eacute;vu en mai prochain.
La d&eacute;cision de la Fed de garder son taux directeur stable entre 3,5% et 3,75% a d&rsquo;ailleurs &eacute;t&eacute; prise &agrave; 10 contre deux. Parmi les deux dissidents, Stephen I. Miran et Christopher J. Waller auraient pr&eacute;f&eacute;r&eacute; une diminution du taux directeur d&rsquo;un quart de point.
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer, gestionnaire de portefeuille &agrave; Cote 100, estime qu&rsquo;il ne faut pas trop s&rsquo;inqui&eacute;ter des deux dissidents, puisque Stephen I. Miran a &eacute;t&eacute; nomm&eacute; &agrave; la Fed par Donald Trump en ao&ucirc;t dernier et que Christopher J. Waller aspire &agrave; remplacer Jerome Powell &agrave; la t&ecirc;te de la banque centrale am&eacute;ricaine dans quatre mois.
&laquo;Je pense que si on regarde dans l'ensemble, quand on lit le discours de la Fed, qu&rsquo;il y a plut&ocirc;t une volont&eacute; de maintenir les taux. La Fed a indiqu&eacute; que le march&eacute; de l'emploi s'&eacute;tait am&eacute;lior&eacute; par rapport &agrave; ses perspectives du mois de d&eacute;cembre, que l'&eacute;conomie aussi allait mieux. Donc, quand on regarde &ccedil;a, il y a vraiment un changement de tendance au niveau de la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale pour peut-&ecirc;tre reporter les baisses de taux d'int&eacute;r&ecirc;t&raquo;, estime-t-il.
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer ajoute que m&ecirc;me si le prochain pr&eacute;sident de la banque centrale am&eacute;ricaine est enclin &agrave; recommander des baisses de taux d&rsquo;int&eacute;r&ecirc;t pour se conformer &agrave; la volont&eacute; du pr&eacute;sident Donald Trump, que la d&eacute;cision doit &ecirc;tre prise &agrave; la majorit&eacute; parmi tous les gouverneurs de la banque centrale.
&laquo;L&rsquo;arriv&eacute;e d&rsquo;un nouveau dirigeant est un risque, c'est certain. Oui, &ccedil;a peut provoquer une diminution de l'ind&eacute;pendance de la Fed par rapport au pouvoir politique. Toutefois, &ccedil;a ne veut pas dire que la Fed va perdre son ind&eacute;pendance simplement parce qu&rsquo;elle a un nouveau pr&eacute;sident qui est nomm&eacute; par Donad Trump&raquo;, temp&egrave;re-t-il.
Il conc&egrave;de toutefois que Cote 100 est une entreprise qui investit dans des entreprises en ayant des objectifs &agrave; long terme et pr&eacute;f&egrave;re les pays o&ugrave; la banque centrale est ind&eacute;pendante.
&laquo;Si &agrave; un moment donn&eacute;, vraiment, on voit que l'ind&eacute;pendance de la R&eacute;serve f&eacute;d&eacute;rale am&eacute;ricaine est compromise. Oui, &ccedil;a pourrait peut-&ecirc;tre remettre en question nos d&eacute;cisions d'investir aux &Eacute;tats-Unis&raquo;, affirme-t-il.
Le principal risque d&rsquo;une diminution de l&rsquo;ind&eacute;pendance de la Fed serait, selon lui, que des baisses de taux trop agressives fassent rebondir l&rsquo;inflation, ce qui serait un &eacute;l&eacute;ment fort n&eacute;gatif pour la croissance &eacute;conomique des &Eacute;tats-Unis.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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