GESTIONNAIRES EN ACTION. L’indice canadien S&P/TSX performe mieux que l’indice phare de la Bourse américaine, le S&P 500, depuis le début de l’année.

La situation s’explique facilement, selon Marc L’Écuyer, gestionnaire de portefeuille à Cote 100. «Je pense que si on remonte justement au début du mois d’avril, ce qu'il faut retenir, c'est que c'est dangereux de négocier sur les marchés boursiers à court terme, en fonction des nouvelles. La situation peut changer rapidement», précise-t-il.

Selon lui, la surperformance du S&P/TSX depuis le début de l’année est attribuable à l’excellente performance d'un seul secteur. «Le secteur aurifère est en hausse de 30 % depuis le début de l'année. Mais malgré tout, quand on regarde les autres secteurs en détail, ils ont quand même bien fait aussi», explique-t-il.

Les baisses d'impôts avant la décote

Marc L’Écuyer ne croit pas que la décote de la dette américaine par l’agence Moody’s, annoncée le 16 mai, soit responsable de la sous-performance du S&P 500 par rapport à l’indice S&P/TSX.

«La sous-performance date de plus longtemps. Ça ne fait pas seulement une semaine qu'on voit une surperformance de l’indice canadien», dit-il.

Selon lui, le gouvernement américain, le Congrès et le Sénat, négocient un programme de réduction d'impôts qui va être en bonne partie financé par de la dette et non uniquement par une réduction des dépenses. «Je pense que ça, ça pourrait inquiéter les marchés. On le voit depuis quelques jours avec les hausses de taux d'intérêt à long terme aux États-Unis», croit-il.

Il soutient que le gouvernement américain ne peut pas continuer de générer un déficit qui est l’équivalent de 6%-7% du PIB alors que le pays est en période de plein emploi.

Le gestionnaire de portefeuille ajoute que la saison des résultats financiers du premier trimestre a pu profiter des appréhensions entourant la guerre tarifaire. Le vrai test, selon lui, s’amorcera dans quelques mois lorsque les résultats du trimestre en cours seront dévoilés, mais s’étirera au deuxième semestre de 2025.

GESTIONNAIRES EN ACTION. L&rsquo;indice canadien S&amp;P/TSX performe mieux que l&rsquo;indice phare de la Bourse am&eacute;ricaine, le S&amp;P 500, depuis le d&eacute;but de l&rsquo;ann&eacute;e.
La situation s&rsquo;explique facilement, selon Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer, gestionnaire de portefeuille &agrave; Cote 100. &laquo;Je pense que si on remonte justement au d&eacute;but du mois d&rsquo;avril, ce qu'il faut retenir, c'est que c'est dangereux de n&eacute;gocier sur les march&eacute;s boursiers &agrave; court terme, en fonction des nouvelles. La situation peut changer rapidement&raquo;, pr&eacute;cise-t-il.
Selon lui, la surperformance du S&amp;P/TSX depuis le d&eacute;but de l&rsquo;ann&eacute;e est attribuable &agrave; l&rsquo;excellente performance d'un seul secteur. &laquo;Le secteur aurif&egrave;re est en hausse de 30 % depuis le d&eacute;but de l'ann&eacute;e. Mais malgr&eacute; tout, quand on regarde les autres secteurs en d&eacute;tail, ils ont quand m&ecirc;me bien fait aussi&raquo;, explique-t-il.
Les baisses d'imp&ocirc;ts avant la d&eacute;cote
Marc L&rsquo;&Eacute;cuyer ne croit pas que la d&eacute;cote de la dette am&eacute;ricaine par l&rsquo;agence Moody&rsquo;s, annonc&eacute;e le 16 mai, soit responsable de la sous-performance du S&amp;P 500 par rapport &agrave; l&rsquo;indice S&amp;P/TSX.
&laquo;La sous-performance date de plus longtemps. &Ccedil;a ne fait pas seulement une semaine qu'on voit une surperformance de l&rsquo;indice canadien&raquo;, dit-il.
Selon lui, le gouvernement am&eacute;ricain, le Congr&egrave;s et le S&eacute;nat, n&eacute;gocient un programme de r&eacute;duction d'imp&ocirc;ts qui va &ecirc;tre en bonne partie financ&eacute; par de la dette et non uniquement par une r&eacute;duction des d&eacute;penses. &laquo;Je pense que &ccedil;a, &ccedil;a pourrait inqui&eacute;ter les march&eacute;s. On le voit depuis quelques jours avec les hausses de taux d'int&eacute;r&ecirc;t &agrave; long terme aux &Eacute;tats-Unis&raquo;, croit-il.
Il soutient que le gouvernement am&eacute;ricain ne peut pas continuer de g&eacute;n&eacute;rer un d&eacute;ficit qui est l&rsquo;&eacute;quivalent de 6%-7% du PIB alors que le pays est en p&eacute;riode de plein emploi.
Le gestionnaire de portefeuille ajoute que la saison des r&eacute;sultats financiers du premier trimestre a pu profiter des appr&eacute;hensions entourant la guerre tarifaire. Le vrai test, selon lui, s&rsquo;amorcera dans quelques mois lorsque les r&eacute;sultats du trimestre en cours seront d&eacute;voil&eacute;s, mais s&rsquo;&eacute;tirera au deuxi&egrave;me semestre de 2025.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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