GESTIONNAIRES EN ACTION. Le cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l’Iran a retenu l’attention en Bourse cette semaine, mais les investisseurs devraient plutôt se concentrer sur la saison des résultats financiers du premier trimestre qui s’amorce, estime Luc Girard, gestionnaire de portefeuille à Noël Girard, Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins.

«Le point important qu’il faut comprendre, c'est que les marchés boursiers n'aiment pas l'incertitude, mais qu’ils ont appris à vivre avec elle. Lorsqu'un cessez-le-feu est annoncé, ce n'est pas tant la bonne nouvelle en soi qui fait bouger les marchés, mais c'est surtout la réduction du risque d'un scénario extrême», dit-il.

Selon lui, depuis les années 1940, les marchés boursiers ont réagi aux crises géopolitiques en reculant en moyenne de 5% à 8%. Dans la grande majorité des cas, les marchés ont récupéré leurs pertes en quelques mois. En pratique, ce type d'événement ne modifie généralement pas une stratégie d'investissement à long terme qui a été bien construite», estime Luc Girard.

Cela n’empêche pas les marchés de réagir aux conflits, puisque ceux-ci peuvent avoir des effets sur l’inflation, sur la croissance économique, sur les taux d'intérêt et, surtout, sur les bénéfices des entreprises.

Début de la saison des résultats financiers du premier trimestre

Luc Girard soutient en effet que les bénéfices des entreprises ont beaucoup plus de poids sur la valorisation des marchés boursiers que les nouvelles géopolitiques.

«À long terme, environ 85% à 90% du rendement des marchés boursiers provient de la croissance des bénéfices et des dividendes. Pour 2026, les analystes anticipent une croissance des bénéfices d’entre 8% et 15 % pour les marchés américains et de 6% à 8 % au Canada. Il est aussi important de rappeler que les 10 plus grandes entreprises américaines, ça représente environ le tiers de la capitalisation du S&P 500. Vous comprendrez que les résultats ont un effet déterminant sur la direction globale des marchés», estime-t-il.

Selon lui, les investisseurs ne devraient donc pas modifier leur stratégie d’investissement en raison de l’invasion américano-israélienne en Iran. Il précise qu’un investisseur qui rate les 10 meilleures journées en Bourse sur une période de 20 ans peut ainsi réduire le rendement de son portefeuille de près de… 50%!

«Plusieurs de ces meilleures journées-là surviennent durant les périodes de forte incertitude. Donc, les investisseurs doivent demeurer investis, disciplinés et surtout diversifiés», dit-il.

Il ajoute que depuis 1950, les marchés boursiers ont traversé plus de 15 récessions, plusieurs crises financières, des périodes d'inflation élevée, de nombreux conflits internationaux. Malgré tous ces événements, la Bourse a généré un rendement annuel moyen d’entre 9% et 10%.

Un portefeuille doit être construit, à la base, pour traverser tout type de scénario.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Le cessez-le-feu fragile entre les &Eacute;tats-Unis et l&rsquo;Iran a retenu l&rsquo;attention en Bourse cette semaine, mais les investisseurs devraient plut&ocirc;t se concentrer sur la saison des r&eacute;sultats financiers du premier trimestre qui s&rsquo;amorce, estime Luc Girard, gestionnaire de portefeuille &agrave; No&euml;l Girard, Lehoux, Valeurs mobili&egrave;res Desjardins.
&laquo;Le point important qu&rsquo;il faut comprendre, c'est que les march&eacute;s boursiers n'aiment pas l'incertitude, mais qu&rsquo;ils ont appris &agrave; vivre avec elle. Lorsqu'un cessez-le-feu est annonc&eacute;, ce n'est pas tant la bonne nouvelle en soi qui fait bouger les march&eacute;s, mais c'est surtout la r&eacute;duction du risque d'un sc&eacute;nario extr&ecirc;me&raquo;, dit-il.
Selon lui, depuis les ann&eacute;es 1940, les march&eacute;s boursiers ont r&eacute;agi aux crises g&eacute;opolitiques en reculant en moyenne de 5% &agrave; 8%. Dans la grande majorit&eacute; des cas, les march&eacute;s ont r&eacute;cup&eacute;r&eacute; leurs pertes en quelques mois. En pratique, ce type d'&eacute;v&eacute;nement ne modifie g&eacute;n&eacute;ralement pas une strat&eacute;gie d'investissement &agrave; long terme qui a &eacute;t&eacute; bien construite&raquo;, estime Luc Girard.
Cela n&rsquo;emp&ecirc;che pas les march&eacute;s de r&eacute;agir aux conflits, puisque ceux-ci peuvent avoir des effets sur l&rsquo;inflation, sur la croissance &eacute;conomique, sur les taux d'int&eacute;r&ecirc;t et, surtout, sur les b&eacute;n&eacute;fices des entreprises.
D&eacute;but de la saison des r&eacute;sultats financiers du premier trimestre
Luc Girard soutient en effet que les b&eacute;n&eacute;fices des entreprises ont beaucoup plus de poids sur la valorisation des march&eacute;s boursiers que les nouvelles g&eacute;opolitiques.
&laquo;&Agrave; long terme, environ 85% &agrave; 90% du rendement des march&eacute;s boursiers provient de la croissance des b&eacute;n&eacute;fices et des dividendes. Pour 2026, les analystes anticipent une croissance des b&eacute;n&eacute;fices d&rsquo;entre 8% et 15 % pour les march&eacute;s am&eacute;ricains et de 6% &agrave; 8 % au Canada. Il est aussi important de rappeler que les 10 plus grandes entreprises am&eacute;ricaines, &ccedil;a repr&eacute;sente environ le tiers de la capitalisation du S&amp;P 500. Vous comprendrez que les r&eacute;sultats ont un effet d&eacute;terminant sur la direction globale des march&eacute;s&raquo;, estime-t-il.
Selon lui, les investisseurs ne devraient donc pas modifier leur strat&eacute;gie d&rsquo;investissement en raison de l&rsquo;invasion am&eacute;ricano-isra&eacute;lienne en Iran. Il pr&eacute;cise qu&rsquo;un investisseur qui rate les 10 meilleures journ&eacute;es en Bourse sur une p&eacute;riode de 20 ans peut ainsi r&eacute;duire le rendement de son portefeuille de pr&egrave;s de&hellip; 50%!
&laquo;Plusieurs de ces meilleures journ&eacute;es-l&agrave; surviennent durant les p&eacute;riodes de forte incertitude. Donc, les investisseurs doivent demeurer investis, disciplin&eacute;s et surtout diversifi&eacute;s&raquo;, dit-il.
Il ajoute que depuis 1950, les march&eacute;s boursiers ont travers&eacute; plus de 15 r&eacute;cessions, plusieurs crises financi&egrave;res, des p&eacute;riodes d'inflation &eacute;lev&eacute;e, de nombreux conflits internationaux. Malgr&eacute; tous ces &eacute;v&eacute;nements, la Bourse a g&eacute;n&eacute;r&eacute; un rendement annuel moyen d&rsquo;entre 9% et 10%.
Un portefeuille doit &ecirc;tre construit, &agrave; la base, pour traverser tout type de sc&eacute;nario.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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