GESTIONNAIRES EN ACTION. Dollarama (DOL, 193,94 $) a publié des résultats financiers du premier trimestre de son exercice 2026 supérieurs aux prévisions des analystes le 11 juin.

Le titre a très bien réagi en Bourse, s’appréciant de 10% durant la séance qui a suivi la publication des résultats.

Selon Luc Girard, gestionnaire de portefeuille à Noël Girard Lehoux, Valeurs mobilières Desjardins, trois éléments fondamentaux expliquent l’enthousiasme des investisseurs envers la performance de Dollarama. «Premier élément, une croissance des ventes de magasins comparables de 4,9 %. Le deuxième élément, je vous dirais que ce sont les marges brutes qui sont restées quand même élevées, malgré des vents contraires comme les coûts de main-d'oeuvre, la logistique et le taux de change. Et le troisième élément, je vous dirais que c'est la perspective optimiste pour l'année entière», explique-t-il.

Revenant sur la hausse de 4,9% des ventes de magasins comparables, une mesure clé de la performance des détaillants, Luc Girard précise que Dollarama tire bien son épingle du jeu.  «Quand on regarde la consommation des ménages, on voit un phénomène de plus en plus important qu'on appelle le ‘downtrading’, qu'on pourrait traduire en français par un ajustement des habitudes de consommation. Premièrement, le consommateur va réduire ses dépenses, mais en second lieu, il va aussi se replier vers des options qui sont beaucoup moins coûteuses, ce qui crée automatiquement des occasions pour la société», dit-il.

Luc Girard explique aussi comment la société pourrait encore améliorer ses marges bénéficiaires d’ici la fin de l’exercice 2026 en misant sur quatre piliers : son pouvoir de négociation, l’optimisation des stocks, sa chaîne d’approvisionnement et sa capacité à relever les prix de certains produits.

Le gestionnaire de portefeuille aborde également l’expansion en Amérique latine et au Mexique, de même que l’acquisition de la chaîne australienne The Reject Shop. La transaction pour l’acquisition de cette dernière devrait se conclure cet été.

Signe que les résultats trimestriels ont été une surprise pour tout le monde, les 15 analystes qui suivent le titre de Dollarama avaient, en moyenne, un cours cible sur un an d’un peu plus de 178$ au moment où les chiffres ont été dévoilés, selon des données de LSEG Refinitiv. Or, le titre a terminé la séance du 11 juin à 192,99$.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Dollarama (DOL, 193,94 $) a publi&eacute; des r&eacute;sultats financiers du premier trimestre de son exercice 2026 sup&eacute;rieurs aux pr&eacute;visions des analystes le 11 juin.
Le titre a tr&egrave;s bien r&eacute;agi en Bourse, s&rsquo;appr&eacute;ciant de 10% durant la s&eacute;ance qui a suivi la publication des r&eacute;sultats.
Selon Luc Girard, gestionnaire de portefeuille &agrave; No&euml;l Girard Lehoux, Valeurs mobili&egrave;res Desjardins, trois &eacute;l&eacute;ments fondamentaux expliquent l&rsquo;enthousiasme des investisseurs envers la performance de Dollarama. &laquo;Premier &eacute;l&eacute;ment, une croissance des ventes de magasins comparables de 4,9 %. Le deuxi&egrave;me &eacute;l&eacute;ment, je vous dirais que ce sont les marges brutes qui sont rest&eacute;es quand m&ecirc;me &eacute;lev&eacute;es, malgr&eacute; des vents contraires comme les co&ucirc;ts de main-d'oeuvre, la logistique et le taux de change. Et le troisi&egrave;me &eacute;l&eacute;ment, je vous dirais que c'est la perspective optimiste pour l'ann&eacute;e enti&egrave;re&raquo;, explique-t-il.
Revenant sur la hausse de 4,9% des ventes de magasins comparables, une mesure cl&eacute; de la performance des d&eacute;taillants, Luc Girard pr&eacute;cise que Dollarama tire bien son &eacute;pingle du jeu. &nbsp;&laquo;Quand on regarde la consommation des m&eacute;nages, on voit un ph&eacute;nom&egrave;ne de plus en plus important qu'on appelle le &lsquo;downtrading&rsquo;, qu'on pourrait traduire en fran&ccedil;ais par un ajustement des habitudes de consommation. Premi&egrave;rement, le consommateur va r&eacute;duire ses d&eacute;penses, mais en second lieu, il va aussi se replier vers des options qui sont beaucoup moins co&ucirc;teuses, ce qui cr&eacute;e automatiquement des occasions pour la soci&eacute;t&eacute;&raquo;, dit-il.
Luc Girard explique aussi comment la soci&eacute;t&eacute; pourrait encore am&eacute;liorer ses marges b&eacute;n&eacute;ficiaires d&rsquo;ici la fin de l&rsquo;exercice 2026 en misant sur quatre piliers&nbsp;: son pouvoir de n&eacute;gociation, l&rsquo;optimisation des stocks, sa cha&icirc;ne d&rsquo;approvisionnement et sa capacit&eacute; &agrave; relever les prix de certains produits.
Le gestionnaire de portefeuille aborde &eacute;galement l&rsquo;expansion en Am&eacute;rique latine et au Mexique, de m&ecirc;me que l&rsquo;acquisition de la cha&icirc;ne australienne The Reject Shop. La transaction pour l&rsquo;acquisition de cette derni&egrave;re devrait se conclure cet &eacute;t&eacute;.
Signe que les r&eacute;sultats trimestriels ont &eacute;t&eacute; une surprise pour tout le monde, les 15 analystes qui suivent le titre de Dollarama avaient, en moyenne, un cours cible sur un an d&rsquo;un peu plus de 178$ au moment o&ugrave; les chiffres ont &eacute;t&eacute; d&eacute;voil&eacute;s, selon des donn&eacute;es de LSEG Refinitiv. Or, le titre a termin&eacute; la s&eacute;ance du 11 juin &agrave; 192,99$.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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