GESTIONNAIRES EN ACTION. Il faut avoir des nerfs d’acier pour ne pas dévier d’une stratégie d’investissement à long terme en période de guerre.

Selon Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille à Claret, c’est malgré tout la meilleure réaction que les investisseurs devraient avoir.

«Il ne faut pas modifier notre portefeuille en nous basant sur les aléas économiques. En fait, il faut avoir un portefeuille qui répond à nos objectifs de placement à long terme et pas à court terme», dit-il.

Il rappelle par exemple que les marchés boursiers ont baissé de 20% dans les premiers mois suivant le début de la guerre en Ukraine en février 2022, mais que les indices américains se sont ensuite rapidement redressés de 50%.

«Si on remonte en 1991, les marchés boursiers avaient bien réagi à l’opération Tempête du désert en Irak«, dit-il, précisant que la Bourse avait progressé d’environ 20% pendant le conflit qui s’est étalé de la mi-janvier à la fin février.

 

L’or échoue dans son rôle de valeur refuge

Habituellement, lors des grands conflits armés, l’or et les métaux précieux jouent un rôle de valeur refuge, ce qui n’est pas le cas cette année.

«Le prix de l'or qui est en baisse de 25% depuis le début de l'invasion. On est donc loin de voir l'or jouer son rôle de valeur refuge depuis le début du conflit. Ce n’est toutefois pas la première fois que l’on constate des anomalies sur les marchés en temps de guerre», philosophe-t-il.

Vincent Fournier rappelle que durant la Deuxième Guerre mondiale, qui s’est étalée de 1939 à 1945, les secteurs qui ont offert la meilleure performance ont été ceux de l’impression (926%) et de la bière et des alcools (723%).

«On aurait pu s’attendre à ce que les secteurs de l’acier, de la construction et de la fabrication soient ceux qui profitent le plus du conflit, mais ce n’est pas ce qui s’est produit», raconte-t-il.

Le S&P/TSX performe moins bien que le S&P 500

Une autre anomalie que l’on constate est que l’indice canadien S&P/TSX a reculé de 7,6% depuis le début de la guerre en Iran, malgré le fait qu’il soit plus concentré dans le secteur de l’énergie que le S&P 500, qui a subi un recul de seulement 4,4% durant la même période.

«Tout cela malgré le fait que le prix du pétrole a progressé de 50% depuis la fin février. À court terme, les marchés peuvent se comporter bizarrement. Toutefois, à long terme, on va avoir de bons rendements», dit-il.

Comment arriver garder la tête froide?

Vincent Fournier soutient que la réalité de la guerre peut être très stressante pour de nombreux individus. Toutefois, selon lui, l'investisseur, doit absolument regarder loin devant, rappelant que le rendement annuel moyen du S&P 500 est de 11,55% depuis 50 ans.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Il faut avoir des nerfs d&rsquo;acier pour ne pas d&eacute;vier d&rsquo;une strat&eacute;gie d&rsquo;investissement &agrave; long terme en p&eacute;riode de guerre.
Selon Vincent Fournier, gestionnaire de portefeuille &agrave; Claret, c&rsquo;est malgr&eacute; tout la meilleure r&eacute;action que les investisseurs devraient avoir.
&laquo;Il ne faut pas modifier notre portefeuille en nous basant sur les al&eacute;as &eacute;conomiques. En fait, il faut avoir un portefeuille qui r&eacute;pond &agrave; nos objectifs de placement &agrave; long terme et pas &agrave; court terme&raquo;, dit-il.
Il rappelle par exemple que les march&eacute;s boursiers ont baiss&eacute; de 20% dans les premiers mois suivant le d&eacute;but de la guerre en Ukraine en f&eacute;vrier 2022, mais que les indices am&eacute;ricains se sont ensuite rapidement redress&eacute;s de 50%.
&laquo;Si on remonte en 1991, les march&eacute;s boursiers avaient bien r&eacute;agi &agrave; l&rsquo;op&eacute;ration Temp&ecirc;te du d&eacute;sert en Irak&laquo;, dit-il, pr&eacute;cisant que la Bourse avait progress&eacute; d&rsquo;environ 20% pendant le conflit qui s&rsquo;est &eacute;tal&eacute; de la mi-janvier &agrave; la fin f&eacute;vrier.
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L&rsquo;or &eacute;choue dans son r&ocirc;le de valeur refuge
Habituellement, lors des grands conflits arm&eacute;s, l&rsquo;or et les m&eacute;taux pr&eacute;cieux jouent un r&ocirc;le de valeur refuge, ce qui n&rsquo;est pas le cas cette ann&eacute;e.
&laquo;Le prix de l'or qui est en baisse de 25% depuis le d&eacute;but de l'invasion. On est donc loin de voir l'or jouer son r&ocirc;le de valeur refuge depuis le d&eacute;but du conflit. Ce n&rsquo;est toutefois pas la premi&egrave;re fois que l&rsquo;on constate des anomalies sur les march&eacute;s en temps de guerre&raquo;, philosophe-t-il.
Vincent Fournier rappelle que durant la Deuxi&egrave;me Guerre mondiale, qui s&rsquo;est &eacute;tal&eacute;e de 1939 &agrave; 1945, les secteurs qui ont offert la meilleure performance ont &eacute;t&eacute; ceux de l&rsquo;impression (926%) et de la bi&egrave;re et des alcools (723%).
&laquo;On aurait pu s&rsquo;attendre &agrave; ce que les secteurs de l&rsquo;acier, de la construction et de la fabrication soient ceux qui profitent le plus du conflit, mais ce n&rsquo;est pas ce qui s&rsquo;est produit&raquo;, raconte-t-il.
Le S&amp;P/TSX performe moins bien que le S&amp;P 500
Une autre anomalie que l&rsquo;on constate est que l&rsquo;indice canadien S&amp;P/TSX a recul&eacute; de 7,6% depuis le d&eacute;but de la guerre en Iran, malgr&eacute; le fait qu&rsquo;il soit plus concentr&eacute; dans le secteur de l&rsquo;&eacute;nergie que le S&amp;P 500, qui a subi un recul de seulement 4,4% durant la m&ecirc;me p&eacute;riode.
&laquo;Tout cela malgr&eacute; le fait que le prix du p&eacute;trole a progress&eacute; de 50% depuis la fin f&eacute;vrier. &Agrave; court terme, les march&eacute;s peuvent se comporter bizarrement. Toutefois, &agrave; long terme, on va avoir de bons rendements&raquo;, dit-il.
Comment arriver garder la t&ecirc;te froide?
Vincent Fournier soutient que la r&eacute;alit&eacute; de la guerre peut &ecirc;tre tr&egrave;s stressante pour de nombreux individus. Toutefois, selon lui, l'investisseur, doit absolument regarder loin devant, rappelant que le rendement annuel moyen du S&amp;P 500 est de 11,55% depuis 50 ans.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

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