GESTIONNAIRES EN ACTION. Avec la fin d'année qui approche, le temps est venu de passer en revue son portefeuille d'investissements.

Par où commencer? Julie Hurtubise, conseillère en placements à Gestion de patrimoine TD, suggère d'abord de regarder les activités dans les comptes non enregistrés qui ont pu générer des gains ou des pertes en capital.

D'un point de vue fiscal, Julie Hurtubise rappelle qu'un gain en capital est imposé à seulement 50%, mais que des stratégies peuvent être utilisées pour réduire cette facture, comme la vente d'actifs à perte.

Les transactions doivent toutefois être effectuées avant le 27 décembre pour être comptabilisées en 2023.

«Dans les comptes non enregistrés, privilégiez la croissance et les revenus sous forme de dividende. Je suggérerais aussi de mettre les produits générant des intérêts dans les comptes enregistrés, car les revenus d'intérêts sont imposables à 100%», dit-elle.



Plus de 30% du S&P 500

Julie Hurtubise souligne aussi que les investisseurs devraient profiter de la fin d'année pour rééquilibrer leurs portefeuilles. «Par exemple, si vous avez une concentration de vos rendements cette année dans les sept géants de la technologie (Meta Platforms (META, 333,17$US), Amazon (AMZN, 147,42$US), Nvidia (NVDA, 483,50$US), Alphabet (GOOGL, 131,94$US), Tesla (TSLA, 251,05$US), Microsoft (MSFT, 365,93$US) et Apple (198,11$US), NDLR), vous pourriez vendre en partie ou en totalité par mesure de protection», dit-elle.

Elle ajoute que dans le passé, lorsqu'un nombre limité d'entreprises a représenté plus de 20% du S&P 500, on a ensuite vu une descente de ces titres par rapport aux autres entreprises composant l'indice. En ce moment, les sept entreprises représentent plus de 30% de l'indice. «On ne sait pas combien de temps elles vont continuer de stimuler le S&P 500, mais il vaut mieux être prudent», dit-elle.

Julie Hurtubise croit aussi qu'avec la montée des taux d'intérêt, le portefeuille équilibré 60/40 (composé à 60% d'actions et à 40% d'obligations) redevient intéressant.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Avec la fin d'année qui approche, le temps est venu de passer en revue son portefeuille d'investissements.
Par où commencer? Julie Hurtubise, conseillère en placements à Gestion de patrimoine TD, suggère d'abord de regarder les activités dans les comptes non enregistrés qui ont pu générer des gains ou des pertes en capital.
D'un point de vue fiscal, Julie Hurtubise rappelle qu'un gain en capital est imposé à seulement 50%, mais que des stratégies peuvent être utilisées pour réduire cette facture, comme la vente d'actifs à perte.
Les transactions doivent toutefois être effectuées avant le 27 décembre pour être comptabilisées en 2023.
«Dans les comptes non enregistrés, privilégiez la croissance et les revenus sous forme de dividende. Je suggérerais aussi de mettre les produits générant des intérêts dans les comptes enregistrés, car les revenus d'intérêts sont imposables à 100%», dit-elle.
 
Plus de 30% du S&amp;P 500
Julie Hurtubise souligne aussi que les investisseurs devraient profiter de la fin d'année pour rééquilibrer leurs portefeuilles. «Par exemple, si vous avez une concentration de vos rendements cette année dans les sept géants de la technologie (Meta Platforms (META, 333,17$US), Amazon (AMZN, 147,42$US), Nvidia (NVDA, 483,50$US), Alphabet (GOOGL, 131,94$US), Tesla (TSLA, 251,05$US), Microsoft (MSFT, 365,93$US) et Apple (198,11$US), NDLR), vous pourriez vendre en partie ou en totalité par mesure de protection», dit-elle.
Elle ajoute que dans le passé, lorsqu'un nombre limité d'entreprises a représenté plus de 20% du S&amp;P 500, on a ensuite vu une descente de ces titres par rapport aux autres entreprises composant l'indice. En ce moment, les sept entreprises représentent plus de 30% de l'indice. «On ne sait pas combien de temps elles vont continuer de stimuler le S&amp;P 500, mais il vaut mieux être prudent», dit-elle.
Julie Hurtubise croit aussi qu'avec la montée des taux d'intérêt, le portefeuille équilibré 60/40 (composé à 60% d'actions et à 40% d'obligations) redevient intéressant.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualité boursière avec différents gestionnaires de portefeuille.

Le balado Gestionnaires en action traite de l'actualit&eacute; boursi&egrave;re avec diff&eacute;rents gestionnaires de portefeuille.

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Bourse: comment faire le «ménage de fin d'année» dans un portefeuille?

GESTIONNAIRES EN ACTION. Même si la Réserve Fédérale américaine préfère attendre avant de baisser son taux directeur, la Banque du Canada pourrait emprunter cette voie dès juin ou juillet.

Sébastien Mc Mahon, stratège et gestionnaire de portefeuille à IA Gestion mondiale d'actifs, soutient que la Banque du Canada pourrait même réduire son taux directeur à trois ou quatre reprises (d'un quart de point de pourcentage à chaque fois) d'ici la fin de l'année.

«Les banques centrales ne sont pas toujours aussi synchronisées qu'elles l'ont été récemment. Quand on regarde les 20, 30 ou 40 dernières années, on a vu des divergences. C'est un peu la synchronisation récente qui est l'exception à la règle», dit-il.

Il rappelle que le taux directeur de la Banque du Canada est à 5%, comparativement à un taux d'entre 5,25% et 5,5% pour la Réserve fédérale américaine.

«Mais l'économie américaine, dans le moment, va très bien, même trop bien. On voit que l'inflation est repartie à la hausse aux États-Unis, tandis que chez nous, le poids du taux directeur est assez lourd. L'économie canadienne a besoin d'une grande bouffée d'air frais», estime-t-il.

Sébastien McMahon a «encerclé» la date du 24 juillet en présumant que c'est à ce moment que la Banque du Canada commencera à bouger, mais il n'exclut pas totalement une baisse dès le 5 juin.

Il concède qu'un recul des taux d'intérêt au pays ferait baisser le dollar canadien par rapport à la devise américaine, sans que le recul ne soit catastrophique pour les importations auprès du principal partenaire commercial du Canada.

«En ce moment, le dollar canadien vaut environ 0,73$US. On pense qu'il baisserait à 0,70$US si le taux devait reculer pour atteindre 4%. Ce ne serait pas assez important pour provoquer une poussée inflationniste», juge-t-il.

Il ajoute que d'éventuelles baisses de taux d'intérêt pourraient inciter les entreprises à recommencer à investir. Cela pourrait provoquer un regain d'intérêt envers les marchés boursiers canadiens.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Même si la Réserve Fédérale américaine préfère attendre avant de baisser son taux directeur, la Banque du Canada pourrait emprunter cette voie dès juin ou juillet.
Sébastien Mc Mahon, stratège et gestionnaire de portefeuille à IA Gestion mondiale d'actifs, soutient que la Banque du Canada pourrait même réduire son taux directeur à trois ou quatre reprises (d'un quart de point de pourcentage à chaque fois) d'ici la fin de l'année.
«Les banques centrales ne sont pas toujours aussi synchronisées qu'elles l'ont été récemment. Quand on regarde les 20, 30 ou 40 dernières années, on a vu des divergences. C'est un peu la synchronisation récente qui est l'exception à la règle», dit-il.
Il rappelle que le taux directeur de la Banque du Canada est à 5%, comparativement à un taux d'entre 5,25% et 5,5% pour la Réserve fédérale américaine.
«Mais l'économie américaine, dans le moment, va très bien, même trop bien. On voit que l'inflation est repartie à la hausse aux États-Unis, tandis que chez nous, le poids du taux directeur est assez lourd. L'économie canadienne a besoin d'une grande bouffée d'air frais», estime-t-il.
Sébastien McMahon a «encerclé» la date du 24 juillet en présumant que c'est à ce moment que la Banque du Canada commencera à bouger, mais il n'exclut pas totalement une baisse dès le 5 juin.
Il concède qu'un recul des taux d'intérêt au pays ferait baisser le dollar canadien par rapport à la devise américaine, sans que le recul ne soit catastrophique pour les importations auprès du principal partenaire commercial du Canada.
«En ce moment, le dollar canadien vaut environ 0,73$US. On pense qu'il baisserait à 0,70$US si le taux devait reculer pour atteindre 4%. Ce ne serait pas assez important pour provoquer une poussée inflationniste», juge-t-il.
Il ajoute que d'éventuelles baisses de taux d'intérêt pourraient inciter les entreprises à recommencer à investir. Cela pourrait provoquer un regain d'intérêt envers les marchés boursiers canadiens.

Bourse: vers trois ou quatre baisses de taux de la  Banque du Canada

GESTIONNAIRES EN ACTION. Le 4 mai dernier avait lieu le «Woodstock du capitalisme», soit l'assemblée annuelle de Berkshire Hathaway (BRK.B, 408,82$US), dirigée par Warren Buffett.

Des dizaines de milliers d'investisseurs de partout dans le monde ont convergé vers Omaha, dans l'État du Nebraska, pour écouter le légendaire investisseur de 93 ans.

Warren Buffett en a profité pour rendre un autre hommage à son regretté partenaire Charlie Munger, décédé en novembre dernier à l'âge de 99 ans.

Julie Hurtubise, conseillère en placements à Gestion de patrimoine TD, explique que Warren Buffett a toujours considéré Charlie Munger comme l'architecte de Berkshire Hathaway, mais que c'est surtout sa philosophie sur les placements qui sont ses points forts.

«Il préconisait la lecture. Une de ses célèbres citation était: Devenez un autodidacte tout au long de votre vie en lisant avec voracité, cultivez votre curiosité et efforcez-vous de devenir un peu plus sage chaque jour», dit-elle. 

Elle ajoute que selon Charlie Munger, les investisseurs doivent être prêts à «vivre avec des reculs boursiers de plus de 50% deux à trois fois par siècle. Les bons rendements viennent avec des risques, sinon il faut s'attendre à des rendements médiocres», ajoute-t-elle.

Julei Hurtubise estime que la stabilité du titre de Berkshire depuis le décès de Charlie Munger montre que les marchés financiers ont confiance dans le plan de transition à la tête de l'entreprise.

Elle revient aussi sur la réduction de 13% de la participation de Berkshire dans Apple (AAPL, 184,57$US). Toutefois, c'est la vente de la totalité des actions détenues dans l'entreprise de médias et de divertissement Paramount Global (PARA, 13,08$US) qui a retenu son attention.

Berkshire n'a pas révélé combien elle avait perdu d'argent avec son investissement dans Paramount, que certains estiment à 1,5 milliard de dollars américains.

L'entreprise nage aussi dans les liquidités, avec près de 190 milliards de dollars prêts à être redéployés. La conseillère en placements estime que l'entreprise peut se montrer patiente de ce côté, car elle bénéficie des taux d'intérêt plus élevés sur les bons du trésor et l'encaisse.

Si le conglomérat vaut aujourd'hui près de 900 milliards de dollars américains en Bourse, proche d'un sommet historique atteint en mars, Julie Hurtubise considère que Berkshire Hathaway constitue toujours «un titre avec une grande solidité financière qui génère d'importants flux de trésorerie».

«Berkshire garde aussi des liquidités substantielles en réserve pour son bon fonctionnement, faire des acquisitions, des rachats d'actions ou des  investissements. C'est donc aux clients de juger si la société convient à leur tolérance au risque», dit-elle.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Le 4 mai dernier avait lieu le «Woodstock du capitalisme», soit l'assemblée annuelle de Berkshire Hathaway (BRK.B, 408,82$US), dirigée par Warren Buffett.
Des dizaines de milliers d'investisseurs de partout dans le monde ont convergé vers Omaha, dans l'État du Nebraska, pour écouter le légendaire investisseur de 93 ans.
Warren Buffett en a profité pour rendre un autre hommage à son regretté partenaire Charlie Munger, décédé en novembre dernier à l'âge de 99 ans.
Julie Hurtubise, conseillère en placements à Gestion de patrimoine TD, explique que Warren Buffett a toujours considéré Charlie Munger comme l'architecte de Berkshire Hathaway, mais que c'est surtout sa philosophie sur les placements qui sont ses points forts.
«Il préconisait la lecture. Une de ses célèbres citation était: Devenez un autodidacte tout au long de votre vie en lisant avec voracité, cultivez votre curiosité et efforcez-vous de devenir un peu plus sage chaque jour», dit-elle. 
Elle ajoute que selon Charlie Munger, les investisseurs doivent être prêts à «vivre avec des reculs boursiers de plus de 50% deux à trois fois par siècle. Les bons rendements viennent avec des risques, sinon il faut s'attendre à des rendements médiocres», ajoute-t-elle.
Julei Hurtubise estime que la stabilité du titre de Berkshire depuis le décès de Charlie Munger montre que les marchés financiers ont confiance dans le plan de transition à la tête de l'entreprise.
Elle revient aussi sur la réduction de 13% de la participation de Berkshire dans Apple (AAPL, 184,57$US). Toutefois, c'est la vente de la totalité des actions détenues dans l'entreprise de médias et de divertissement Paramount Global (PARA, 13,08$US) qui a retenu son attention.
Berkshire n'a pas révélé combien elle avait perdu d'argent avec son investissement dans Paramount, que certains estiment à 1,5 milliard de dollars américains.
L'entreprise nage aussi dans les liquidités, avec près de 190 milliards de dollars prêts à être redéployés. La conseillère en placements estime que l'entreprise peut se montrer patiente de ce côté, car elle bénéficie des taux d'intérêt plus élevés sur les bons du trésor et l'encaisse.
Si le conglomérat vaut aujourd'hui près de 900 milliards de dollars américains en Bourse, proche d'un sommet historique atteint en mars, Julie Hurtubise considère que Berkshire Hathaway constitue toujours «un titre avec une grande solidité financière qui génère d'importants flux de trésorerie».
«Berkshire garde aussi des liquidités substantielles en réserve pour son bon fonctionnement, faire des acquisitions, des rachats d'actions ou des  investissements. C'est donc aux clients de juger si la société convient à leur tolérance au risque», dit-elle.

Bourse: Berkshire Hathaway est-elle encore une occasion d'achat?

GESTIONNAIRES EN ACTION. Malgré un recul d'un peu plus de 4% en avril, l'indice principal de la Bourse de New York, le S&P 500, reste en hausse de 6% depuis le début de l'année.

Toutefois, plus de la moitié de ce gain est attribuable à la performance d'une seule entreprise, Nvidia (NVDA, 858,17$US), dont le titre s'est apprécié de près de 75% depuis le début de l'année.

«Il faut faire attention quand on parle de la moitié d'un petit rendement. Je préfère dire que Nvidia a permis au S&P 500 de s'apprécier de 3% depuis le début de l'année», relativise Marc L'Écuyer, gestionnaire de portefeuille à Cote 100.

La situation n'est pas anormale, selon lui, puisque «depuis quelques années, les Sept Magnifiques que sont Apple (AAPL, 173,03$US), Microsoft (MSFT, 397,84$US), Alphabet (GOOGL, 166,62$US), Amazon (AMZN, 184,72$US), Meta Platforms (META, 441,68$US), Tesla (TSLA, 180,01$US) et Nvidia ont un poids important dans les indices boursiers».

Quand ces entreprises enregistrent des mouvements importants à la hausse ou à la baisse, l'effet sur les indices boursiers américains se fait sentir.

«À court terme, toutefois, les investisseurs qui ne détiennent pas d'actions de Nvidia auront beaucoup de difficulté à surpasser le rendement du S&P 500», explique-t-il.

Sur les marchés boursiers canadiens, l'indice S&P/TSX a reculé de seulement 1,82% en avril, mais sa progression de 4,68% depuis le début de l'année reste malgré tout légèrement inférieure à celle du S&P 500.

«Il n'y a pas d'entreprise comme Nvidia au Canada», rappelle Marc L'Écuyer, qui précise que le recul moins important de la Bourse canadienne en avril est entre autres attribuable aux gains obtenus dans le secteur de l'énergie.

Il explique également pourquoi Cote 100 ne se laisse pas distraire par les modes saisonnières et préfère rester présente en Bourse en tout temps.

GESTIONNAIRES EN ACTION. Malgré un recul d'un peu plus de 4% en avril, l'indice principal de la Bourse de New York, le S&amp;P 500, reste en hausse de 6% depuis le début de l'année.
Toutefois, plus de la moitié de ce gain est attribuable à la performance d'une seule entreprise, Nvidia (NVDA, 858,17$US), dont le titre s'est apprécié de près de 75% depuis le début de l'année.
«Il faut faire attention quand on parle de la moitié d'un petit rendement. Je préfère dire que Nvidia a permis au S&amp;P 500 de s'apprécier de 3% depuis le début de l'année», relativise Marc L'Écuyer, gestionnaire de portefeuille à Cote 100.
La situation n'est pas anormale, selon lui, puisque «depuis quelques années, les Sept Magnifiques que sont Apple (AAPL, 173,03$US), Microsoft (MSFT, 397,84$US), Alphabet (GOOGL, 166,62$US), Amazon (AMZN, 184,72$US), Meta Platforms (META, 441,68$US), Tesla (TSLA, 180,01$US) et Nvidia ont un poids important dans les indices boursiers».
Quand ces entreprises enregistrent des mouvements importants à la hausse ou à la baisse, l'effet sur les indices boursiers américains se fait sentir.
«À court terme, toutefois, les investisseurs qui ne détiennent pas d'actions de Nvidia auront beaucoup de difficulté à surpasser le rendement du S&amp;P 500», explique-t-il.
Sur les marchés boursiers canadiens, l'indice S&amp;P/TSX a reculé de seulement 1,82% en avril, mais sa progression de 4,68% depuis le début de l'année reste malgré tout légèrement inférieure à celle du S&amp;P 500.
«Il n'y a pas d'entreprise comme Nvidia au Canada», rappelle Marc L'Écuyer, qui précise que le recul moins important de la Bourse canadienne en avril est entre autres attribuable aux gains obtenus dans le secteur de l'énergie.
Il explique également pourquoi Cote 100 ne se laisse pas distraire par les modes saisonnières et préfère rester présente en Bourse en tout temps.

Bourse: comment faire le «ménage de fin d'année» dans un portefeuille?

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