El banco de inversión Goldman Sachs ha publicado un informe en el que advierte de que los inversores dudan de que la economía española pueda seguir creciendo por encima de la media europea, un dato del que suele presumir el Gobierno.

Economistas como Santiago Carbó también se muestran escépticos: «Las condiciones de la economía española no han cambiado de manera estructural, es decir, en que tengamos un sistema que garantice que vamos a seguir creciendo en la próxima década. Estamos en un contexto en el que la coyuntura está siendo muy favorable», explica el catedrático en el audio que puede oírse al principio de estas líneas.

Carbó incide en que estamos teniendo un apoyo muy importante de los fondos europeos Next Generation, que están dando más margen al Gobierno para realizar más gasto, y eso se refleja en el PIB. Estos fondos no estarán ahí siempre. Por supuesto, también es importante el aumento que estamos experimentando en la inmigración de cara al crecimiento del empleo y el consumo, y tampoco cabe esperar que llegue continuamente el mismo flujo de inmigración (500.000 al año). Estos factores nos ayudan de momento, pero «en un entorno comercial arancelario tan volátil, con un aumento increíble del nivel de deuda a nivel mundial, hay nubarrones en el horizonte, y la perspectiva de la economía española en esa tormenta ya no es tan favorable», añade Carbó.

En esta línea, «las exportaciones de las empresas españolas se han resentido en los últimos datos. Empezamos a tener la sensación de que, si realmente la economía española no ha cambiado a mejor para siempre, estamos sufriendo un recalentamiento de la economía. Tenemos más inflación que la eurozona, y eso significa que hay un cierto sobrecalentamiento. Hay que fijarse mucho en lo que está pasando, porque una economía sobrecalentada implica que pronto se deja de crecer y se empiezan a tener otros problemas».

El catedrático de la Universidad CEU San Pablo Rafael Pampillón coincide con el análisis de Carbó. Añade que la población activa y la ocupación ha crecido muchísimo en los últimos cuatro años (de 19,3 millones a 21,4 millones), pero «lo que hay que ver es si ese empleo que se está creando en España es de baja productividad o de alta productividad». Más bien apunta a lo primero.

Resalta que España es el país que más inmigración está recibiendo entre los países de la OCDE: «Hay más gente para trabajar, y eso hace que la economía crezca. Si España recibe cada año 500.000 habitantes nuevos, eso tira del consumo, claro, pero otra cosa es lo que pasa con la productividad o la renta per cápita». Por poner un ejemplo, está previsto que la renta per cápita avance un 1,8 % el año que viene en Estados Unidos, frente al 0,8 % en España.

El banco de inversi&oacute;n&nbsp;Goldman Sachs&nbsp;ha publicado un informe en el que advierte de que los inversores dudan de que la econom&iacute;a espa&ntilde;ola pueda seguir creciendo por encima de la media europea, un dato del que suele presumir el Gobierno.
Economistas como&nbsp;Santiago Carb&oacute;&nbsp;tambi&eacute;n se muestran esc&eacute;pticos: &laquo;Las condiciones de la econom&iacute;a espa&ntilde;ola no han cambiado de manera estructural, es decir, en que tengamos un sistema que garantice que vamos a seguir creciendo en la pr&oacute;xima d&eacute;cada. Estamos en un contexto en el que la coyuntura est&aacute; siendo muy favorable&raquo;, explica el catedr&aacute;tico en el audio que puede o&iacute;rse al principio de estas l&iacute;neas.
Carb&oacute; incide en que estamos teniendo un apoyo muy importante de los fondos europeos&nbsp;Next Generation, que est&aacute;n dando m&aacute;s margen al Gobierno para realizar m&aacute;s gasto, y eso se refleja en el PIB. Estos fondos no estar&aacute;n ah&iacute; siempre. Por supuesto, tambi&eacute;n es importante el aumento que estamos experimentando en la&nbsp;inmigraci&oacute;n&nbsp;de cara al crecimiento del empleo y el consumo, y tampoco cabe esperar que llegue continuamente el mismo flujo de inmigraci&oacute;n (500.000 al a&ntilde;o). Estos factores nos ayudan de momento, pero &laquo;en un entorno comercial arancelario tan vol&aacute;til, con un aumento incre&iacute;ble del nivel de&nbsp;deuda&nbsp;a nivel mundial, hay nubarrones en el horizonte, y la perspectiva de la econom&iacute;a espa&ntilde;ola en esa tormenta ya no es tan favorable&raquo;, a&ntilde;ade Carb&oacute;.
En esta l&iacute;nea, &laquo;las&nbsp;exportaciones&nbsp;de las empresas espa&ntilde;olas se han resentido en los &uacute;ltimos datos. Empezamos a tener la sensaci&oacute;n de que, si realmente la econom&iacute;a espa&ntilde;ola no ha cambiado a mejor para siempre, estamos sufriendo un recalentamiento de la econom&iacute;a. Tenemos m&aacute;s&nbsp;inflaci&oacute;n&nbsp;que la eurozona, y eso significa que hay un cierto sobrecalentamiento. Hay que fijarse mucho en lo que est&aacute; pasando, porque una econom&iacute;a sobrecalentada implica que pronto se deja de crecer y se empiezan a tener otros problemas&raquo;.
El catedr&aacute;tico de la Universidad CEU San Pablo&nbsp;Rafael Pampill&oacute;n&nbsp;coincide con el an&aacute;lisis de Carb&oacute;. A&ntilde;ade que la poblaci&oacute;n activa y la ocupaci&oacute;n ha crecido much&iacute;simo en los &uacute;ltimos cuatro a&ntilde;os (de 19,3 millones a 21,4 millones), pero &laquo;lo que hay que ver es si ese empleo que se est&aacute; creando en Espa&ntilde;a es de baja productividad o de alta productividad&raquo;. M&aacute;s bien apunta a lo primero.
Resalta que Espa&ntilde;a es el pa&iacute;s que m&aacute;s inmigraci&oacute;n est&aacute; recibiendo entre los pa&iacute;ses de la OCDE: &laquo;Hay m&aacute;s gente para trabajar, y eso hace que la econom&iacute;a crezca. Si Espa&ntilde;a recibe cada a&ntilde;o 500.000 habitantes nuevos, eso tira del consumo, claro, pero otra cosa es lo que pasa con la productividad o la renta per c&aacute;pita&raquo;. Por poner un ejemplo, est&aacute; previsto que la renta per c&aacute;pita avance un 1,8 % el a&ntilde;o que viene en Estados Unidos, frente al 0,8 % en Espa&ntilde;a.

Las mejores historias sonoras y reportajes de El Debate, diario fundado en 1910.

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El Debate es un diario que nació el 1 de octubre de 1910 y que dejó de publicarse en 1936. Conoce su historia con este relato.

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